- Pradžia
- Vartotojų blogai
- el_dorado
Klausau: St. Germain - So Flute - ok, galbūt nuskambėsiu kiek snobiškai, tačiau bet kas, kas nors remotely primena LRT laidą "Stilius" ar Fashion TV, yra vertas totalaus mano dėmesio 
Pasaulinei gamybai pasiekus piką ir jai nespėjant su never ending paklausos (kas be ko, didžiąja dalimi iš Kinijos ir Indijos dueto) augimu, kainos neišvengiamai tik augs - idėja kažkur girdėta?
Išties, kai kurios headlines pastaruoju metu aukso kainai kylant į nepažabojamas aukštumas (jei atmintis neapgauna, local high šiuo metu ~1225$ už unciją) tarsi buvo ‘nukopipastintos’ iš dar ne taip seniai pasaulį krėtusio naftos kainų burbulo. Bet ne, šįkart "viskas kitaip" - šįkart kalba eina ne apie kokią niekingą su pasaulio ekonomika koreliuojančią naftą - šįkart ‘didesnio durniaus’ prekyba apsistojo rinkoje, kurios kilimui priežasčių galime rasti bet kokiu metu, bet kokiomis rinkos sąlygomis ar šiaip, pagal kiekvieno skonį - mat į auksą galima žiūrėti tiek iš commodity, tiek iš safe haven perspektyvos. Šiuo postu pabandysiu peržvelgti šiuo metu investuotoju tarpe populiariausias prielaidas, kodėl verta investuoti į auksą.
1) Paklausos/Pasiūlos skirtumai - idėja gana paprasta (kaip savo esme, beje, buvo ir naftos istorija) - aukso paklausa nenumaldomai auga tokioms šalims kaip Indija formuojant neaprėpiamas naujas rinkas aukso mineriu produkcijai, kadangi, ne paslaptis, kad didžioji dalis aukso eina į papuošalus (apie ~80%, World Gold Council duomenimis), dėl kurių nei juodi nei balti indėnai tiesiog pakvaišę. Šis menamas paklausos augimas atrodo dar įspūdingiau turint omenyje nuolatines problemas tokiose auksą išgaunančiose šalyse kaip Pietų Afrika, kur be kiekvieną bananų respubliką kankinančių underinvestment problemų (ko pasekoje senos kasyklos nepakeičiamos naujomis), šalis nuo pernai metų nuolat patiria masinius blackouts - t.y dėl elektros trūkumo išsijungiančias 
sistemas vienoje ar keliose šalies dalyse. Kitaip tariant, pasiūla ne tik kad nekyla, tačiau dėl įvairiausių greito sprendimo neturinčių problemų dar ir krenta - ir krenta apytiksliai 70-ia tonų kasmet, kas sudaro apie 3% supply traukimąsi nuo dabartinio ~2 400 tonų produkcijos lygio.
Kyla klausimas - daug tai, ar mažai? Palyginimui, vidutinė dienos London bullion market (by far didžiausios pasaulyje aukso rinkos) apyvarta - 18.3 milijonų trojos uncijų arba 570 tonų kasdien, kas reiškia, jog per metus aukso apyvarta biržoje pasiekia 148 200 tonų - t.y beveik 62 kartais daugiau negu aukso yra fiziškai išgaunama. Ir tam priežastis yra ganėtinai paprasta: auksas - ne nafta - per kaminą neišrūksta (industrinis aukso suvartojimas istoriškai siekia vos 12-14% ribą nuo viso suvartojimo). Kitaip tariant, įsigytą auksą, būtų jis mielos grandinėlės su širdele ar bars pavidalu, bet kada galima ir vėl išlydyti ir parduoti rinkoje. Maždaug mėnesio senumo MSN Money skaičiavimais, tokia second hand aukso pasiūla rinkoje gali sudaryti net 100 000 - 120 000 tonų. Taigi galime daryti išvadas, jog Peak Gold teoriją pasičiupę gold miners atstovai yra arba visiški idiotai arba paprasčiausiai manipuliuoja rinka.
2) Safe haven - dar vienas įdomus argumentas, turbūt labiausiai populiarus tarp paranojiškų personų, savo gilų intelektualinį potencialą gilininančių žiūrint "Zeitgeist" tipo multikus. Pagrindinė mintis, vėl gi, paprasta - baimė. Bijoma JAV dolerio, JAV ekonomikos griūties, finansų sistemos griūties, masinių QE programų, terorizmo, naujo karo ar kaimyno šuns - vaistas nuo visu negandų, šiuo atveju, yra visas savo santaupas dėti į jokių palūkanų neatnešantį auksą, kuris, atėjus apokalipsei, vienintelis turės kažkokią perkamąją galią.
O kol kas, kol dangus dar negriūva, aukso kaina turėtu atspindėti pokyčius rinkų rizikos vertinime, t.y jo kaina turėtu kilti vis iškylant naujiems sovereign risk atvejams (Dubajus ar, tarkim, ES nevykėliai - Graikija) ir kristi, kada šie pavojai atslūgsta. Pabrėžiu, turėtų.
Realybėje, viskas vyksta kiek kitaip:
Taigi link ko aš suku? Ar prisimenate mano minėtus skaičius, jog istoriškai 80% aukso suvartojama juvelyrikai, ~13% - industrijai - ir likę ~7% atitenka investicijoms? Ši istorinė 7% investicinė, ar lets face it - spekuliacinė - proporcija aukso paklausoje pastarasiais metais išaugo iki 19.3% 2007-aisiais, 31% 2008-aisiais ir whopping 42% 2009-ųjų pabaigoje. Tai reiškia, kad bene pusė šiandieninės aukso rinkos yra varoma karštų spekuliacinių pinigų, kurių srautas tiesiogiai koreliuoja su rinkose vyraujančiu rizikos apetitu (t.y kylant rinkoms, kyla ir auksas), kas drastiškai kelia potencialų tokio instrumento volatility.(Jei netikit, paklauskit CBR atstovų, kurie nepaisant mestų $200bn vis tik nesugebėjo apginti Rublio, kuomet spekuliacinis kapitalas pajudėjo atgal namo 
)
Viską apibendrinant, manau, jog aukso kainose pamatėme dar vieną "didesnio durniaus" fenomeno apraišką, kuomet remiantis neteisingais commodity supply/demand bei safe haven argumentais buvo suformuotas dar vienas trapus burbulas.
Verdiktas: Short XAU/USD @1120$ įtarus descending triangle su baze ties 1080$. Šiuo metu stop loss ant 1090$, poziciją dvigubinsiu ties 1075$
Įspėjimas: Tai nėra rekomendacija pirkti ar parduoti - nesu atsakingas už šiuo postu vadovaujantis priimtų investicinių sprendimų rezultatus.
Sekmadienis
2010-02-07 21:06
Sekmadienis
2010-02-07 21:32
o siaip, bullion ETFais niekada nesu prekiaves ir kazkaip atrodo, kad toks budas turetu buti kiek brangesnis negu eiti tiesiog per leveraged XAU/USD (pas pati 1:20) - cia pagrinde del mazesnes rizikos ar kiti faktoriai? Sekmadienis
2010-02-07 22:29
Tiesiogiai pats auksu neprekiauju, bet naudoju jį kaip leading indikatorių, kitų instrumentų tendencijoms prognozuoti.. O kuris teisus- P/L ataskaita parodys Pirmadienis
2010-02-08 12:06
Nes angliški žodeliai akį rėžia net ir ten, kur juos galima visiškai pakeist lietuviškais.
O į temą - kai investicinį auksą pardavinėja Akropolyje ir "auksomatuose" Vokietijoje - sakyčiau labai jau vadovėliniai burbulo požymiai šviečia. Pirmadienis
2010-02-08 15:08
kas liecia lietuvybe - tai yra mano asmeninis blogas ir daugeliu atveju cia galiu rasyti tai, kas man patinka, ir kaip patinka - tai sekmingai darau ir nematau prasmes lauzyti savo mintis vien tam, kad butu patenkinta hipotetine lietuvybes salyga -> if you dont like it, lump it. Antradienis
2010-02-09 17:38
Penktadienis
2010-03-26 23:20
 Gegužė 2013 |
| P | A | T | K | P | Š | S |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
| 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
| 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |
| 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
| 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | ||
